担忧投资行业衰退？这一幕已经发生在 2016 年了
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在当今商场，很难精确评脉最新的职业动态或趋势。出资买卖初次给人一种联系紊乱的感觉：
上星期 GV 与 Uber 一起了出资 Lime
，而就在几个月前，GV 的母公司 Alphabet 还和 Uber 在法庭上闹得没法解开
。1000 万美元以上等级的种子轮融资不再是笑话
。危险出资公司的融资额多次刷新记录，尽管现在来看，这个活泼的商场能继续多久仍旧存在许多不确定性。果不其然，近来有关买卖流的评论以及业界一些最受爱崇的前期出资者或许已悄然“踩刹车”的传言不断。但是，硅谷危险出资公司
Wing
的最新剖析陈述却得出了一个或许令焦虑不安的职业观察家们大跌眼镜的定论。这家具有 7.5 年前史的公司由资深危险出资人彼得·瓦格纳（Peter Wagner）和古拉夫·加格（Gaurav Garg）一起兴办。在追寻了它所以为的 21 家抢先危险出资公司的出资活动后，Wing 发现早在 2016 年就呈现了出资数量衰减的现象。事实上，担任本次剖析的瓦格纳告知咱们，自那今后，就呈现了出资增加放缓的痕迹。咱们在上星期采访了瓦格纳，以了解 Wing 剖析陈述的更多内容，以及导致当时出资职业堕入某种认知紊乱的潜在原因。
TC：第一个问题，为什么要在这个时分进行这种研讨？
彼得·瓦格纳：许多剖析师、记者以及有限合伙人和危险出资人都向咱们探问咱们的出资脚步，我以为这要归因于外界有关 Benchmark 和 Union Square Ventures 出资速度放缓的
大评论
，所以咱们以为有必要对一些数据打开剖析，看一看终究发生了什么。
TC：为什么不直接参阅全职业统计数据？这样的数据好像有许多。
彼得·瓦格纳：那些都是有关鉴别力更低的出资人的数据。你的确想要要点重视那种商场信号，正由于如此，咱们追寻了 21 家抢先的危险出资公司正在做的工作，在剖析中，咱们没有发现出资速度放缓的痕迹。相反，咱们发现 2013 年和 2014 年的出资活动到达高峰，2016 年呈现回落，尔后又有所上升。
后来，咱们又以不同的方法来剖析这份陈述。咱们剔除了国外出资公司在我国和印度的出资买卖，由于这两个国家有自己的节奏，并且或许还存在泡沫。咱们剔除了种子轮出资买卖，由于危险出资公司对种子轮出资心境很杂乱，他们精力热心地参加种子轮买卖，接着却黯然退出。尽管如此，2017 年的买卖量比较 2016 年仍有所增加，而 2016 年是 2010 年以来买卖数量最低的一年。
TC：这些都是初次出资吗？
彼得·瓦格纳：是的，原因就在于后续融资更多地取决于公司的运营需求。例如，有些公司或许会耗尽现金，那就有必要进行后续融资，所以要根据实际状况而定。假如你想看一看商场心情，那有必要孤登时来看待第一次出资。
TC：您有 2018 年的数据吗？
彼得·瓦格纳：当然，咱们有部分数据，并且咱们对数据进行了年化处理，“猜测”2018 年的出资数量将接近于 2017 年的水平。别的，由于你正在剖析少数数字，所以你在进行数据统计时就有种如履薄冰的感觉。但就现在而言，咱们看到的活动水平至少高于 2016 年。
TC：或许，您会理解出资活动现在为何又有所上升：科技 IPO 商场，软银巨大的愿景基金（Vision Fund），大型科技公司变得越来越大，这些要素使得出资车轮一直在工作。2016 年发生了什么？是由于美国总统大选的不确定性？仍是说比尔·柯尔利（Bill Gurley）正告本钱寒流行将到来？
彼得·瓦格纳：我真的不知道它比前几年下降了那么多。这更像是康复到平均值。2016 年的数字依然意味着这个职业的发展速度适当不错，并且具有可继续性。
TC：根据您的调查结果，您以为职业阑珊是离咱们更近了，而不是更远了吧？这好像是不可避免的，但我以为这仅仅曩昔三年的状况。
彼得·瓦格纳：这是“已知的不知道”。咱们知道未来会发生改变，但咱们不知道何时会发生改变，以及改变起伏有多大。
TC：考虑到全部工作都受到科技的影响，而
软件事实上也在吞噬国际
，所以有些工作或许现已发生改变了吧？这显然是牛市行情。彼得·瓦格纳：这的确是一个适当干流的趋势，无论是经过数字化转型，仍是由于职业巨子收买数字本地化竞争对手所带来的颠覆性革新。我不知道答案是什么。但这是实在存在的现象。科技已不再扮演“跑龙套”的人物。
题图： PM Images